长期以来，投资者普遍认为由于美国已实现能源净出口 ，其经济足以抵御中东冲突带来的能源价格冲击。然而 ，摩根大通资产与财富管理部市场与投资战略主席迈克尔·塞巴莱斯特（Michael Cembalest）在周一发布的最新报告中，直击这一认知误区：美国经济对中东能源震荡的免疫力远低于市场预期 。
塞巴莱斯特指出 ，美国并非处于安全区中 。尽管在数据上是某些燃料的净出口国 ，但全球能源市场的波动会迅速通过价格传导机制反噬美本土经济。
目前的市场数据已经印证了这一观点：尽管亚欧国家正因霍尔木兹海峡封锁而战栗，但现实中 ，美本土市场的成品油甚至是原油价格涨幅 ，竟然超过了欧洲和亚洲市场 。塞巴莱斯特强调：“美国化石燃料的独立性，并不像投资者想象中那样能充当经济防火墙 。 ”
面对伊朗封锁霍尔木兹海峡，尽管白宫方面多次发出最后通牒 ，要求立即复航 ，但德黑兰方面似乎发现，将这一全球航运咽喉变为“收费站 ”甚至“封锁区” ，其收益远超预期。
报告引用布隆伯格中东经济学家迪娜·埃斯凡迪里（Dina Esfandiary）的观点称 ，伊朗意识到劫持全球经济的成本比预想中更低 、更容易 。塞巴莱斯特分析认为，即便海峡明天重开 ，产能恢复仍需时日 。更严峻的是 ，美国 、以色列及海湾国家正面临拦截导弹库存短缺的窘境。
塞巴莱斯特特别关注了战争形态的转变。伊朗在无人机技术上的突破，使其能够发动高效的“非对称战争 ” 。
数据显示 ，虽然无人机载荷较小 ，但其成本极低 。只需一架廉价无人机，就能对昂贵的军舰、雷达系统甚至能源设施造成致命打击。相比之下 ，美国海军的扫雷能力正在萎缩 ，现役的四艘高龄扫雷舰已全部列入退役计划，这无疑增加了美军清通海峡的难度 。
尽管市场阴云密布，但美股表现出奇地“淡定 ” ，其跌幅远小于2022年俄乌冲突初期的震荡 。华尔街分析师认为 ，盈利预期上调和强劲的劳动力市场是支撑股市的支柱。
然而，策略师警告称这种“避风港”情绪可能只是暂时 。虽然美股目前仍具有韧性 ，但如果中东冲突演变为超过数月的持久战 ，其对全球供应链和美国本土物价的连锁反应将呈指数级放大 。届时，美国投资者将不得不面对一个现实：在真正的能源震荡面前 ，没有人能独善其身。
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