两大央企重组获批，新“巨无霸”诞生了！

2026年伊始 ，能源央企领域迎来重磅消息——经报国务院批准
，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组 。

3.35万亿的超级能源体诞生

据了解
，中国石化是全球第一大炼油公司，也是我国第一大航油生产商 ，掌控国内40%的航空燃油生产能力，并在可持续航空燃料(SAF)等前沿领域具备技术优势
，已经实现了在国产大型客机上的试飞突破
。

而中国航油则是亚洲最大的航油服务企业，垄断着95%的航油销售网络 ，从航油的采购、运输 、储存到最终的机场加注
，搭建了覆盖全链条的供应保障体系，服务着全球五百多家航空客户。

过去 ，两者的关系是“买家与卖家
”
，而现在，两者的关系变成了“一家人” 。

两者强强联合 ，相当于把“超级炼厂 ”和“全链条供应网络
”直接对接
，从生产到加注的流程被大幅精简，将深度重塑我国航油产业链格局
。

合并后的新主体将拥有约39.5万名员工 ，年营收规模突破3.35万亿元。

数据显示 ，2025年全球航油需求达3.89亿吨，同比增长3.9%;国内航油需求超4000万吨
，“十五五”期间年均增速预计达4%，2040年更是将增长至7500万吨 。在这样的市场背景下 ，产业分割导致的中间环节冗余
、成本高企等问题
，已成为制约行业发展的关键瓶颈。

从国家战略层面看，此次重组是央企专业化整合的深化延续
。“十四五
”时期 ，已有6组10家企业实现战略性重组
，9家中央企业新组建设立，国有资本配置效率持续提升。

对A股有何影响?

作为央企专业化整合的关键落子 ，此次重组不仅是国有资本优化配置的生动实践
，更将助力我国航空燃料产业对标壳牌、埃克森美孚等国际巨头，在全球能源格局调整中抢占先机 。

对A股而言 ，两类标的值得关注：

一是中国石化
，有了稳定的航油销路，高附加值业务能发力;二是可持续航空燃料(SAF)概念股 ，比如海新能科 、朗坤环境——中石化会产SAF
、中国航油能卖SAF，俩一合并
，SAF推广会加速，这些合作企业自然沾光
。

但要注意两个风险点：一是重组消息此前有传闻 ，需警惕部分资金借利好兑现进行短期获利了结
，可能引起股价波动;二是重组后企业在航油市场主导权强，后续反垄断监管动向需盯紧 ，可能影响估值。

来源：格隆汇

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